코어위브(CRWV), 코인채굴업체에서 AI슈퍼스타로 변신!!! 200달러 가나??

 이번 시간에는 미국 증시의 슈퍼스타 4월 40불에 상장 후 160달러까지 수직 상승 중인 코어위브(CRWV)에 대해 살펴보겠습니다.

* 오디오 리뷰

 

 

1. 코어위브(CoreWeave: CRWV) 개요

- 2017년 Atlantic Crypto 설립. GPU 장비를 활용하여 이더리움을 채굴하는 상품 트레이더들이 설립.

- 2018년 암호화폐 시장 침체 후 2019년 코어위브로 사명 변경 후 보유 중인 상당수의 GPU 재고를 바탕으로 클라우딩 컴퓨팅 서비스로 전환

- AI 및 머신러닝 애플리케이션을 위한 클라우드 기반 GPU 인프라에 집중

- AI에 최적화된 클라우드 인프라와 관리서비스를 코어위브 클라우드 플랫폼을 통해 제공. 사용량 기반의 과금 모델

- 대규모 데이터 센터 내의 GPU로 컴퓨팅 파워를 클라우드 기반으로 고객사에 임대. 고객들은 코어위브 서버를 AI모델 훈련 및 추론, 그래픽 렌더링, 고성능 컴퓨팅 작업과 같은 워크로드에 활용

- 범용 클라우드 제공업체와 온디맨드 AI 컴퓨팅 분야에서 경쟁하지만, AI에 특화되어 구축되어 있으므로 AI 작업 시 효율성과 성능 우위를 제공

- 기술적 강점으로는 가상화 오버헤드를 제거해 GPU 집약적인 작업에 특화된 베어메탈 서버

- 최신 엔비디아 GPU에 대한 빠른 접근으로 칩을 받은 후 2주만에 컴퓨팅 용량을 고객에게 제공할 수 있음

- 고성능  네트워킹으로 최적화되고 빠른 GPU to GPU 통신 가능

- GPU 활용율을 극대화시키는 SUNK 오케스트레이션 시스템과 Tensorizer 최적화 도구 등의 독점 소프트웨어 개발

- GPU 워크로드에 대한 비용이 기존 하이퍼스케일러보다 30~50% 저렴한 것으로 추정

- 매우 제한된 고객에 높은 의존도 문제. 마이크로 소프트는 23년 총매출의 35%, 24년 62% 차지. 2위 고객사가 24년 15% 차지했으므로 상위 2개 업체가 총매출의 77% 점유

- 마이크로소프트, IBM, 메타, 미스트랄, Cohere 등의 고객사가 있으며 Open AI와 112억 달러의 장기 계약 체결

 

2. 주가

- 2025년 3월말 나스닥 시장에 CRWV로 상장

- 공모가는 주당 40달러. 예상이었던 55달러보다 낮은 가격, 발행주식수도 4900만 주에서 3750만 주로 축소

- 상장 후 주가는 166달러까지 2개월 여만에 폭등했고, 금일 159.65 달러에 마감

- 엔비디아가 코어위브 주식 2400만주(약 5%)의 지분을 보유하고 있다는 사실이 알려지며 시장의 매수세 촉발.

- 총 134개 기관 투자자가 2억 1739만주를 보유 중 (전체 60%)

- 창립자들의 지분도 27.6%에 달해 시장에 유통되는 주식수(12.6% 정도) 부족으로 일시적 수급문제가 주가급등을 가속화시켰음

 

3. 재무실적

- 25년 1분기 실적에서 매출은 전년동기 420% 성장한 9억 8160만 달러의 매출 달성

- 25년 2분기 매출은 11억 달러 예상

- 25년 전체 매출은 49~51억 달러 예상

- 영업비용 급증으로 1분기 2750만 달러 영업손실 기록

- 매출보다 빠른 속도로 비용이 증가하는 이유가 GPU 발주가 주원인인데 수익성이 확보되는지가 문제

- 표: CoreWeave 주요 재무 지표 요약 (단위: 백만 달러)

재무 지표 (단위: 백만 달러)	2024년 1분기	2025년 1분기	2024년 연간	2025년 연간 전망
매출	188.684	981.632	1,900	4,900 - 5,100
영업 손익	16.847	-27.470	-	-
순익	-129.248	-314.641	-863	-
총 부채	-	18,800	-	-
총 차입금	-	8,700	8,000	-

 

4. 최근 이슈

- Open AI와 112억 달러 규모 장기계약

- 2025년 5월 20억달러 규모 선순위 채권 발행, 추가 자금 조달 계획도 논의 중

 

5. 투자 관점

- 고위험 고수익 투자 : AI 인프라 시장의 폭발적인 성장에 베팅 중. 높은 밸류에이션은 성장 올인 전략을 뒷받침

- 수익성 개선 체크 : 과도한 비용의 문제를 해결하여 수익성 개선여부를 확인하는 것이 중요.

- 고객 다각화와 경쟁력 유지 : 마이크로소프트 및 대형고객 의존도를 줄이고 기술적 우위를 유지해야 함

- 자금 조달 및 부채관리 : 자금 조달 후 부채상환에 힘쓴다면 괜찮지만 성장에만 몰두한다면 시장의 평가는 냉혹할 것

- 장기적 관점 접근 필요 : 단기 수익성보다 장기적 시장 지배력을 확보하는데 중점을 둔 전략으로 장기투자 관점에서 접근해야 함. 

- 조달된 돈으로 엔비디아 GPU 칩을 사는데 몰두 중.

 

6. 총 평

- 스캘퍼, 데이트레이더 유효, 스윙은 조심, 장기투자자는 밸류에이션 조정 후 긴 호흡으로 접근 추천

 

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